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ofo 完成8.66亿美元融资,这到底是谁的战争?

发布于 2018-03-14

3月13日,ofo宣布完成E2-1轮融资8.66亿美元。本轮融资由阿里巴巴领投,澋峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本共同跟投,再次创下共享单车行业单笔最高融资记录。

看到E2-1轮融资时,可能很多人会一脸茫然,A、B、C、D轮大家都知道,可这E2-1轮是什么鬼?

由于现在互联网公司融资轮次越来越多,单纯的A、B、C、D轮已经无法满足日渐增多的融资次数,于是有了A1、A2、A3、A4等各种分法,ofo早在17年7月就已经完成了E轮融资,此次E2-1轮融资的命名,似乎也预示着戴威将在行业奋战到底的决心,只不过,这显然是一场比想象中还要漫长的持久战。

/ 一场烧钱的持久战 /

纵观整个共享单车市场,无疑是一个第一梯队持续烧钱,第二三梯队苟延残喘的战场。战场之外的我们也许不以为意,可是当我们回顾ofo的融资历程,才会发现街边一辆辆小小的共享单车,原来是资本不断烧钱的见证者。

根据数据显示,ofo在本次融资之前,共融资约13.5亿美元,前段时间抵押资产小黄车获得了17.7亿人民币,两者一比较,ofo两年时间烧了70亿,保守估计也有60亿。60亿换来的是全国各大城市的运营体系、ofo开发的软硬件、上亿用户数据、ofo公司运营体系,除此之外,就是ofo在共享单车行业份额第一的名头。

然而,VC并不关心谁第一谁第二,VC关心的是投资回报。在盈利模式不明确还要持续烧钱的情况下,资本跟进的速度也在放缓,甚至许多老股东已经不再跟进。此时进入市场的投资者看重的也许不再是短期的投资回报,而是更长远的布局,比如阿里。

/ 三足鼎立之下,ofo能否坚持初心?/

再来说说ofo这轮融资。据ofo方面表示,本次融资采取股权与债权并行的融资方式,ofo将在将在众多投资方支持下独立发展

什么是股权与债权并行的融资?我们知道,企业的融资方式有两种,一种是债权融资,另一种是股权融资。股权融资是指通过出让部分企业所有权的方式来引入新的股东;债权融资是指企业通过举债的方式进行融资,通俗点来讲就是借钱,到期需要支付利息及本金,一般用来解决企业运营资金短缺的问题。之所以采取这种融资方式,源于之前ofo通过动产抵押的方式换取了阿里共计17.7亿元人民币的融资。

值得注意的是,独立发展是ofo创始人兼CEO戴威一直坚持的初心,这位从北大走出来的创业者希望拥有的是不被他人操控的独立意志。

当投资人之一的朱啸虎认为“ofo与摩拜唯有合并才能盈利”时,戴威却坚持自己的观点,“我觉得资本也要理解创业者的理想和决心。”这也许是导致朱啸虎决定套现ofo股份的一个重要原因。

在大股东滴滴已经准备ofo跟摩拜合并事宜时,ofo却始终未将合并纳入考虑范围。这一举动或多或少让滴滴下定了放弃ofo的决心。

然而,此次融资完成后,阿里将正式进入ofo董事会,ofo内部将出现三足鼎立的局面。在滴滴、阿里的影响下,ofo自身在董事会的话语权实际上已被稀释,未来还能否坚持独立发展,这点需要时间验证。

/ ofo与摩拜合并遥遥无期 /

戴威认为,“共享单车这个事情从本质上讲是B2C的商业模型,你开一家肯德基、我开一家麦当劳,都有机会去挣钱、去盈利、去上市。”

在戴威看来,像滴滴与快的那种纯线上平台合并的几率比较大,双方需要争夺司机,在双方竞争之下导致获客成本增加,边际利润暴涨,这样合并才有盈利预期。他觉得共享单车行业合并几率小,合并动机不强。

滴滴、快的合并主要是线上资源的整合,线下的教育成本无非是让司机从一个APP转移到另一个APP。然而共享单车属于重资产运营模式,除了线上平台整合之外,几乎所有资源整合都在线下进行,这也使得ofo与摩拜缺少合并的动力。特别是在双方背后主要资本都想独享一整块蛋糕的时候,合并更无可能。

/ 这不只是ofo的战争 /

滴滴与ofo关系紧张已是路人皆知。此前滴滴对ofo进行了四轮投资,其中三轮都是领投,最近一轮发生在17年7月,而此次融资却没了滴滴的身影。事实上,滴滴收购了小蓝单车的品牌和资产,内部还孵化了自己的共享单车项目。滴滴已经放弃了将ofo纳入自己的战略体系,却不愿放弃对滴滴的控制权。

戴威想通过引入阿里资本的方式来摆脱滴滴的控制,于是采取了资产抵押的方式。根据《中国企业家》的分析,“如果ofo没有达到和阿里的对赌要求,也没有收获新一轮融资,ofo将没有能力偿还欠款,如果借款不转为ofo的股份,作为抵押物的自行车就会被阿里收走。这种情况下,ofo就失去了大部分核心资产,滴滴持有的ofo股份价值大幅缩水”——这个举动,完全是在逼迫滴滴未来接受阿里转股。

再说说到市场布局广泛的腾讯。腾讯在共享单车领域提前布局,可谓是占尽了先机,先是自己投资了摩拜,随后以腾讯微主要股东的滴滴又投资了ofo,行业第一第二看起来都尽在腾讯囊中,却不曾想中途杀出个程咬金。阿里后发制人,强势入股ofo,瞬间逆转了局势。

本次融资之后,阿里已经掌握了行业前三中的两个,一个是在一线城市和摩拜互拼的ofo,一个是在二线城市迅速发展的哈罗单车。反观腾讯,目前能掌控的只有摩拜。在ofo、摩拜并立的情况下,ofo烧钱,摩拜也必须跟着烧钱, 不跟,那就只能出局。阿里的加入,让这场烧钱的战争变得更漫长

阿里之意并不在意ofo那堆单车,甚至不在ofo这家公司,阿里在意的是共享出行这个场景,控制头部企业无疑是掌握行业最简单粗暴地方法。

说到底,这实际上是阿里和腾讯关于用户短距出行场景的争夺,滴滴与快的合并,阿里可以说是输给了腾讯,这一次,阿里势在必得。滴滴或许是其中一个执行者,而ofo的存在,或者只是一个博弈的战场而已。